2022年5月，美的集团（000333/00300）一场管理层交流会上，董事长方洪波作出了“未来三年行业会面临比较大的困难，是前所未有的寒冬”的论断。

在这一年稍作休整后，2023-2024年美的集团净利润又再次连续实现两位数的增长。公司盈利增长似乎并没有受到方洪波“寒冬论”的太多影响，但这显然不是事实，方洪波的判断是对的：2022年，家电行业负增长，之后一年恢复至低增长。在“国补”政策推动下，2024年家电行业才有所增长。

美的集团之所以能够取得显著超越行业的水平，得益于公司提前预判后的充分准备。在作出行业面临的寒冬后，方洪波给出的解决之道包括“做减法”和“走出去”，即非核心业务关停并转，聚焦核心业务与核心品类，并坚持OBM优先，全面走出去，同时向ToB业务转型，打造第二增长曲线。

工业美的破千亿

美的集团发布的年报显示，2024年公司实现营收4090.8亿元，同比增长9.5%；实现归属于上市公司股东的净利润385.4亿元，同比增长14.3%。在2022年净利润个位数增长后，美的集团再次实现净利润连续两年保持两位数增长。

一个亮眼的成绩是，美的集团ToB业务收入首次破千亿达到1045亿元，在收入构成中，做到了“四分天下有其一”。

早些年，美的集团主要业务中，机电事业群和暖通与楼宇事业部两大ToB业务，已经在公司五大业务板块之中占据了两席。2020年报中，美的集团开始增加ToB业务的份额，并很快确立2021年经营重点是实现ToB和ToC业务的并重发展。

2021年报中，美的集团明确了“面向ToB转型实现增量创造，坚定点燃第二引擎”的决心，将机器人与自动化、楼宇科技、能源管理、智能出行等作为ToB核心业务。

从时间线上不难发现，在家电行业遇到困难的2022年，美的集团已经提前两年找到并确立了第二增长引擎，即B端业务。公司布局早，自然见效快。

在确立了ToB和ToC业务并重发展后的2022年，美的集团工业技术事业群、楼宇科技事业部、机器人与自动化事业部分别实现收入216亿元、228亿元和277亿元，合计721亿元，占比刚刚达到两成。

2024年，美的集团ToB业务收入破千亿，较2022年三项主要ToB业务大涨约45%。在房地产下行阶段，ToB业务的快速发展成为驱动美的集团增长的核心引擎之一。

ToB业务中，高盛最为看好美的集团的楼宇科技业务，因其收入机会可观、市场整合潜力巨大。而且，美的集团凭借在商用HVAC（供暖、通风和空调）市场的领先地位而具备了成为新兴全套解决方案供应商的优势。

公司ToB业务之所以能够快速发展，首先得益于公司战略前瞻性布局如机器人、机电事业群和暖通与楼宇事业部等，其次2022年初美的集团董事长方洪波对外宣布要坚定点燃第二引擎，向ToB转型，这一战略决策为B端业务的发展提供了明确的方向和动力，使公司资源向B端倾斜。

在具体行动上，比如研发，2022至2024年，美的集团研发投入合计超过430亿元，其中2024年研发投入超过160亿元，同比增幅超过10%，这帮助公司在关键领域实现技术自主化，如美的楼宇科技自主研发的磁悬浮变频离心式冷水机组国产化率达100%，2023年销量超2200台，位居国产品牌首位。

美的集团能够顺利向ToB转型，也离不开公司基本盘ToC业务的协同。通过ToC领域产品力与核心技术的提升，带动盈利能力改善，为ToB业务的转型提供战略支撑。

做减法和走出去

2024年，美的集团来自国外的收入为1690.3亿元，占比超过40%。公司在年报中明确表示，“尤其是海外业务发展成效显著”，集团整体规模得到进一步增长。美的集团已经将海外OBM设定为优先发展战略。

2022年报中，美的集团还在实施深化OEM和OBM双轮驱动体系。2023年，美的海外战略全面转型，明确从OEM（代工）为主转向OBM（自有品牌）优先。

确立这一战略后，美的集团海外自有品牌（OBM）业务增长迅速，2023年OBM业务收入已达到海外智能家居业务收入40%以上，2024年已经达到智能家居业务海外收入的 43%。并且，海外自有品牌电商销售收入同比增长50%以上。

瑞银证券表示，受益于以旧换新政策延续以及出口增长强劲，2025年美的集团营收和净利润有望实现双位数增长。2024年年末，美的集团合同负债增长约18%至492.5亿元，这显示出公司来自于国内经销商以及出口客户的订单强劲。

瑞银证券指出，美的集团管理层指引2025年营收将实现中单位数至高单位数增长，这其中，OBM带动的海外收入增长更快。

为助力海外OBM优先战略，美的集团持续加强海外研发中心及海外制造基地建设，结合本土化创新、本土化制造、本土化自主品牌协同。比如，公司在海外设有22个研发中心，23个主要制造基地，，实现“区域供区域”模式，2024年泰国工厂空调年产能达300万台，成为最大海外生产基地。

根据美的集团的规划，东南亚产能60%出口欧美，40%本地消化。印尼工厂投产后，出口与本地销售比例调整为50:50，强化区域市场响应能力。

目前，美的系冰箱产品在马来西亚、沙特、智利等国家取得市场份额第一，在越南、泰国等国家提升至市场份额第二；美的系洗衣机产品在马来西亚和沙特的市场份额分别达到第一和第二；家用空调产品在巴西、埃及的市场份额连续多年位居第一。

这只是美的集团走出去的阶段性成果。根据公司机构调研时介绍，2025年公司重点抓的前三件事，第一件就是坚持海外OBM优先：全力突破海外市场，深海浅海都要去，持续拓展海外制造布局，提升海外制造效率和交付能力，加强OBM产品研发和投入，完善全球各区域产品布局和产品竞争力，提升OBM在海外收入中占比。

在年报展望2025年工作时，美的集团表示，要敢于做减法，去掉不必要、不产生价值的经营活动，将资源投入到更重要的地方。

2025年初的美的集团经营管理年会上，董事长方洪波就提出，在业务层面，要简化业务模式、业务结构，事业部产品公司要清楚定位、明确分工，出清冗余，品类简化，SKU精简，非核心业务关停并转，聚焦核心业务与核心品类，并严控新品类的准入。

美的集团已经开始精简业务了。2024年报显示，通过研发带动，优化海外OBM产品效率和数字化运营机制，助力产品SKU精简36%，配置方案精简13%

美的集团进一步表示，2025年要推进一盘货卖全通路，同时进一步精简产品SKU，提升产品销售效率。