3·15晚会曝光一次性内裤徒手制作不灭菌相关行为。其中，河南健芝初医疗器械有限公司替浪莎、初医生和贝姿妍等品牌代加工一次性内裤。

新闻播出后，上交所在3月15日当晚就向浪莎股份（600137）下发了监管工作函，要求公司就媒体报道的相关问题作出回应。

一石激起千层浪

内裤事件顿时将市值约15亿元的浪莎股份推向了风口浪尖。浪莎丝袜那句“不只是吸引”的广告语曾广为流传。只是目前浪莎袜业尚未上市，浪莎股份的主要产品是短裤和内衣。

而且，公司的经营模式就是以自主设计与生产外包供应链管理经营模式为主，即生产端主要依靠OEM。此次3·15曝光的就是浪莎股份代工厂之一的河南健芝初医疗器械有限公司。

不过3月16日晚，浪莎股份在回应公告中称，针对“3·15”晚会曝光河南健芝初医疗器械有限公司生产的一次性内裤产品时提及“浪莎”品牌产品。经自查核实，公司及旗下全资子公司、控股股东、关联方未与其有任何形式的业务合作、品牌授权或产品生产关系。

浪莎股份否认了与涉事公司与牵连，但不能否认代工对公司的重要意义。

OEM对浪莎股份有多重要呢？在2024年11月回复上交所工作函时，浪莎股份表示，公司采用OEM为主、自产为辅的生产模式，近两年来 OEM 生产占比均超过85%，占比较大。

浪莎股份已经明确，公司对OEM产品承担主要责任，拥有运营权。

浪莎股份将大部分生产外包，公司是没有产能吗？答案是否定的。

目前，浪莎股份还未披露2024年报。2023年报显示，公司收入最多的短裤自产量只有125.4万盒，占比8.8%；OEM产量1293.2万盒，占比91.2%。

2023年，浪莎股份短裤的设计产能规模为1131万盒，其产能利用率只有11.1%，上一年其产能利用率也只有13.6%。

这已经是较高的产能利用率了。向前追溯三年，浪莎股份短裤的自有产能利用率都不到10%。2023年，浪莎股份短裤的自有产能为1131万盒，全年公司销售量为1406.6万盒，浪莎股份的自有产能是足以满足公司绝大部分销售量的。

3·15曝光的是浪莎股份一次性内裤产品存在质量问题，短裤正是浪莎股份收入的最大来源。2024年上半年，浪莎股份收入中，短裤营收为9330万元，占比达到了63.1%。从全年来看，近几年，浪莎股份的短裤收入徘徊在2亿元左右。

除2023年短裤收入占比略超一半外，向前三年短裤营收占比都接近60%，长年保持公司第一大收入来源的地位。利润方面也基本如此，短裤是浪莎股份最重要的利润来源。

近几年来，浪莎股份的收入徘徊在4亿元上下，净利润维持在2000万元左右。从营销上看，2024年上半年，浪莎股份广告宣传及业务推广费为290万元，同比增长了62%。此前的2023年，公司广告宣传及业务推广费为390万元，同比增长了2.7倍。

明星代言

与之前三年广告宣传及业务推广费长期维持百万元出头相比，2023年，浪莎股份在宣传投入上有了明显的增长。不知道这是否与签约了明星代言有关呢？

时间回到2023年1月初，浪莎股份发布公告，公司与郎朗和吉娜夫妇签订广告代言合约，为公司浪莎品牌担任全球品牌代言人，形象代言费用共计为含税275万元。

虽然第二天浪莎股份宣布取消了这一签约，但公司公开回应表示代言并未终止，只是代言合同将跟浪莎股份的控股股东浪莎控股集团签订。

按照浪莎股份的公告，郎朗和吉娜夫妇的此次代言，自2023年3月1日起，到2025年2月28日止。在变更签约主体而时间没有改变的情况下，郎朗夫妇的这次代言已经在半个多月前结束了，郎朗夫妇“躲过一劫”。

只是，截至3月15日晚，在浪莎股份大股东浪莎控股集团的官网首页上，郎朗夫妇的代言形象赫然在列，郎朗夫妇关于浪莎的宣传视频也都一一呈现着，并没有删除或者下架。

此外，在浪莎官方抖音直播账号上，郎朗夫妇依然在列，其宣传形象置于背景中，宣传视频置顶推荐。

是合同变更了期限还是浪莎控股集团还未删除宣传内容，目前不得而知。