1月20日，新华保险（601336）发布2024年度业绩预增公告，这也是上市险企的首份成绩单。

公告显示，新华保险2024年度实现归属于母公司股东的净利润预计为239.58亿元至257亿元，与2023年度相比预计增加152.46亿元至169.88亿元，同比增长175%至195%；2024年度实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为240.52亿元至258.01亿元，与2023年度相比预计增加153.06亿元至170.55亿元，同比增长175%至195%；2024年度每股收益（基本与稀释）预计为7.68元至8.24元，与2023年度相比预计增加4.89元至5.45元，同比增长175%至195%。

新华保险成立于1996年9月，总部位于北京市，是一家全国性的大型寿险企业。主要业务范围包括个人保险、团体保险、银行代理保险、政策性健康保险、互联网保险等。

财政部于2017年和2020年发布了中国版IFRS 9和IFRS 17准则，要求境内外同时上市及境外上市且采用国际准则的企业自2023年1月1日起执行新准则。

在新准则下，险企的财务波动性大大增加。新准则下，保险业务相关收入由“已赚保费”转变为“保险服务收入”，其确认标准和列示方式发生变化，这一变化使得投资成分与保险服务明确区分，增强了保险公司收入与其他行业的可比性，但同时也导致寿险公司营收规模大幅下滑（预计降幅60%-70%），而产险公司及消费型保险产品受影响较小，储蓄型产品保费占比较高的公司会受到较大的影响。

同时，在新会计准则下，险企的净利润也会出现巨幅的波动。一方面，险企的更多资产被要求以公允价值进行计量，交易性金融资产的市值变动将直接反映在当期损益中，从而加剧了净利润的波动性。另一方面，在新会计准则下，准备金折现率变为即期国债收益率曲线，而不再是750 日移动平均国债收益率曲线，从而导致当期利润受到市场利率变动影响更为显著。

此外，在新会计准则下，险企还会出现净利润和净资产反向变动的情况。新会计准则下，利率下滑带来的提取准备金增加，可以部分记入其他综合收益，进而使公司净资产减少，同时可以保证公司利润不下滑甚至增加，这就出现了利润增加但净资产减少的情形。

《财中社》发现，新华保险2023年的业绩表现就在很大程度上受到了IFRS 9和IFRS 17准则对上市险企的影响。

2023年，新华保险营业收入为715.5亿元，同比下降33.78%；归母净利润为87.12亿元，同比下降59.48%。

2024年，上市险企的净利润大幅改善是符合预期的，股债市场的双牛行情为上市险企的利润提供了增长空间。

一方面，权益市场的上行推动了上市险企权益资产公允价值变动损益的大幅提升。截至2024年12月末，沪深300指数较年初上涨了14.7%，上证指数较年初上涨了12.7%。这样的市场表现使得上市险企在权益投资方面取得了足够大的收益。

另一方面，十年期国债收益率的下行也有益于上市险企的投资收益。2024年，十年期国债收益率较年初下行了88bp，这推动了上市险企FVTPL固收资产在利率下行周期中市价上涨，从而提振了投资收益表现。

新华保险净利润大幅预增主要系资本市场回暖带动公允价值变动收益大幅增长所致。

据财报数据，2024年三季度末，公司投资资产为16067.06亿元。2024年前三季度，公司年化总投资收益率为6.8%；年化综合投资收益率为8.1%，而2023年同期为3%。2024年前三季度，新华保险实现投资收益及公允价值变动收益合计471.19亿元，而2023年同期仅为-26.51亿元。

在2024年3月的业绩发布会上，新华保险董事长杨玉成表示，新华保险将积极参与资本市场A股和H股投资，并看好新经济、能源矿产以及贵金属黄金等投资板块。同时，公司也将关注一级市场机会，并适时调整权益类配置，以适应中国经济结构的变化。

根据2024年中期财报，新华保险在上一财年确实增强了其在权益类资产上的投资布局。截至2024年第二季度末，新华保险的股票和基金投资总额分别为1442.98亿元和1163.11亿元，占比分别达到10%和8.1%，与2023年末相比，金额分别增长35.9%和37.4%。

值得一提的是，在2024年上半年，新华保险的长期股权投资也实现了增长，投资总额为162.87亿元，占比1.1%，与上年同期相比增幅高达214.8%。

此外，新华保险的保险业务业绩也得到了一定的改善。

2023年，新华保险的原保险保费收入为1659.03亿元，同比增长1.7%。其中，个险渠道保费收入为1155.76亿元，同比下降0.7%；银保渠道保费收入为478.24亿元，同比增长8.9%；团队渠道保费收入为25.03亿元，同比下降10.8%。

2024年前三季度，新华保险原保险保费收入为1456.44亿元，同比增长1.9%。其中，个险渠道保费收入为977.91亿元，同比增长1.3%；银保渠道保费收入为453.09亿元，同比增长2.9%；团队渠道保费收入为25.44亿元，同比增长8.7%。

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