财中社1月15日电 平安证券发布产业洞察系列（一）称，2025年伊始，随着全球科技革命深入发展，大国科技产业发展或迎来新的变化，并影响资本市场投资方向。中美作为全球前两大经济体，两国的科技产业发展离不开对比、学习与合作。

产业政策：2019年以来中美加码科技产业政策，政策目的和方向各有侧重。中国围绕“新质生产力”等框架展开，更注重经济新动能的“发展”和产业链供应链的“安全”；政策支持方向聚焦信息技术、绿色低碳等领域。美国则采取“小院高墙”战略对华技术打压，同时加快产业本土化和前沿技术创新。产业方向上，两国均聚焦信息技术/新能源/先进制造/医药生物等领域，但子行业/领域上，中国对新能源/新能源汽车/绿色环保/新材料方面有更多布局，美国则更关注人工智能/先进计算/航空航天及空间技术等。

产业份额：中国科技制造业全球份额自2011年超越美国。中美科技产业占全球约一半份额，中国科技制造业全球份额自2011年超越美国，2023年达34.0%（美国为20.4%）；科技服务业份额长期低于美国，2023年为11.9%（美国为39.7%）。中国的电力设备/汽车与运输设备/机械设备/化学品制造业份额高于美国；美国航空航天/医疗器械/药品制造业以及软件/IT服务业份额更占优。

产业链地位：中国全球价值链偏下游美国偏上游，均加大科技产业国内参与度。从全球价值链地位指数看，2007年以来美国长期稳定在1.0至3.0之间，即处于产业链偏上游，更多掌握技术研发等高附加值环节；中国则长期处在0.5至1之间，即偏下游地位，更多负责生产制造/加工组装等环节。2020年之后，中国加码布局产业链上游，美国布局产业链下游。2010-2020年中国科技产业出口FVA份额平均为17.0%，高于美国的10.8%；近十年两国科技产业出口FVA均下降，中国信息技术/计算机/电子/光学产品/铁路机车等运输设备/电力设备的FVA份额降低，美国化学品及制品/计算机/电子/光学产品/药品的FVA份额降低。

研发与专利：中国R&D较美国差距逐步缩小，专利申请量/存量已超越美国。中国研发支出总量和强度持续增长，较美国差距逐步缩小，2022年研发支出达6866.9亿美元（美国7615.8亿美元），研发强度为2.56%（美国3.59%）。中国PCT专利申请量自2019年起超过美国，存量有效专利自2022年超过美国，中国专利申请集中在信息技术和新能源领域（数字通信、计算机技术、电动机械/仪器/能源、视听技术和半导体），美国专利申请集中在信息技术和医药生物领域（计算机技术、医疗技术、数字通信、制药和生物技术）。

资本市场支持：中国的PE/VC和A股对科技产业支持力度较美国仍有差距。2013-2023年，中国PE/VC年度投资金额持续增长，但平均仅约为美国同期的15%，2019年中国逐步从IT/互联网转向投资高端制造业（半导体及电子设备/机械设备等），美国长期聚焦软件为主的信息技术/医疗保健/大消费。2010年以来A股科技产业市值比重从不足两成提升至近四成，美股科技产业市值长期稳定三至五成左右；A股的汽车与零配件/电气设备/国防军工的市值占比略高于美股，但信息技术/通讯服务/医疗保健的市值占比低于美国。

如果您有新闻线索，请联系我们：newsroom@caizhongshe.cn